2026年，人工智能产业正呈现出“云端深耕+边缘爆发”的双重格局 。特别是边缘与端侧 ，工业互联网 、自动驾驶等场景进入落地爆发期，推动边缘算力需求同比增长超过150%
，AI手机与PC的普及更带动端侧算力同比增长300%
。

在此背景下，近日爱芯元智（0600.HK）交出上市后首份财报 ，这家被市场贴上“中国边缘AI芯片第一股
”标签的公司
，用一份营收增长
、结构优化、生态扩大的成绩单，回应了市场对边端AI赛道的所有期待。

01

研发效率提升新兴业务成强劲引擎

2025年 ，爱芯元质的收入结构开始从量变走向质变
，爱芯元智全年实现收入5.62亿元人民币，同比增长18.8% ，其中
，曾经作为公司营收主力的终端计算产品，收入同比增长4.8%至4.68亿元 ，基本盘持续稳固 。同时
，作为第二曲线的智能汽车解决方案收入同比激增618.2%，达到4817万元 ，边缘AI推理产品收入亦同比飙升134.6%，至4360万元
，显示出强劲的增长动能
。

新兴业务智能汽车加边缘AI推理的收入占比从2024年的5.3%跃升至2025年的16.4%，公司三大主业协同发展的格局正在显现。

（来源：公司财报）

国金证券此前的一份行业研报指出 ，2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练+推理 ”双轮驱动转型的关键之年
，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放 。

在这一趋势下 ，具备端侧部署能力的企业将迎来价值重估。爱芯元智的增长数据恰恰验证了这一判断
，其新兴业务收入占比的快速提升，表明公司已成功卡位这一结构性机遇
。

与此同时 ，全年研发费用达5.96亿元
，在同比微增1.3%的情况下，以稳定的研发投入大幅提高研发效率 ，实现研发能级跃升
，高效支撑多颗高阶SoC同步研发，为公司下一步发展储备了足够的势能。

02

用蒂林哈斯特的四把标尺 ，丈量爱芯元智的价值

蒂林哈斯特在《大钱细思》中提出了衡量企业价值的四个核心要素：盈利能力 、生命周期
、成长性与确定性 。以此框架审视爱芯元智的业绩表现，或许能更清晰地理解其高速增长背后的价值逻辑
。

a·盈利能力

从上文可以看到收入结构的变化呈现了关键信号。高毛利业务持续放量
，收入从传统终端计算领域向智能汽车与边缘AI推理两大新兴赛道倾斜，形成了多极驱动的抗风险格局 。

高毛利业务的占比提升 ，直接反映了公司产品组合的升级
。这类芯片的技术壁垒远高于传统消费类芯片
，能够实现规模化出货本身就是研发与商业化能力的双重证明。

b·生命周期

2025年，边缘AI行业正迎来真正的爆发期 。这背后底层逻辑 ，是AI应用从云端向物理世界的加速下沉
。

从应用场景来看
，边缘AI的边界正在被快速拓宽。

一方面，传统赛道在升级 。爱芯元智的“黑光
”系列SoC在商用与消费市场快速普及 ，成为全球视觉终端芯片领域的“标配”选择
，这正是AI能力下沉到终端计算、消费电子等成熟场景的体现
。

另一方面，新兴赛道在爆发。公司在工业相机 、移动机器人、智能存储等新兴市场获得创纪录数量的设计导入 ，这些场景对芯片的功耗
、延迟、可靠性提出了更高要求
，而爱芯元智的能效优势恰好切中了这些痛点 。

从技术迭代来看，未来AI芯片的竞争将不再是单纯的算力指标比拼 ，而是“算力+能效+易用性 ”的综合较量。爱芯元智的两大自研IP构成了其最坚实的底层能力
。“爱芯通元
”NPU能效比传统GPU架构提升最高达10倍，精准解决了边缘AI“算力不足与功耗过高”的核心矛盾。“爱芯智眸 ”AI-ISP则通过像素级实时优化
，在复杂光照下提供高品质成像 。NPU解决功耗，AI-ISP解决感知 ，二者构建起“感知+计算
”一体化的技术底座
。

c·成长性

过去
，爱芯元智的成长高度依赖终端计算这一单一引擎。如今，其成长格局已演变为多极驱动 。

第一极是终端计算业务的稳健增长
。公司2025年全年SoC总出货量达8600万颗 ，累计出货量突破2.12亿颗。这个基本盘稳住了
，每年贡献稳定现金流 。

第二极是智能汽车业务的快速突破
。截至2025年底，公司智能汽车SoC全年出货量达63.0万颗 ，累计出货量接近100万片
，成功跻身中国智能驾驶芯片行业头部。当前，我国L2级的乘用车新车渗透率已超60% ，智能辅助驾驶功能已从“选配”变为“标配 ” 。M57芯片成为多家头部主机厂的主流平台方案并成功出海
，M97芯片的顺利回片点亮，都让这一极的增长轮廓愈发清晰
。

第三极是边缘AI推理业务的深度拓展。依托AX8850N芯片 ，公司率先实现了对DeepSeek 、Qwen等大语言模型的边缘侧适配，在工业相机
、移动机器人等新兴市场获得创纪录数量的设计导入 。随着大模型轻量化技术的成熟
，边缘侧有望成为AI应用创新的主战场。这块业务尽管规模尚小但增速惊人，正是未来指数级增长的想象空间所在
。

d·确定性

在技术的确定性方面 ，公司两大自研核心IP已经过市场验证。在产品的确定性方面
，公司完成了从L2到L2+及以上的产品矩阵全覆盖 。这种产品矩阵的完整性，本身就是对客户粘性和未来收入的确定性保障
。在战略层面 ，公司上市所得款项净额的60%用于优化现有技术平台
，15%用于投资研发项目。清晰的募资规划意味着管理层没有盲目扩张，而是聚焦核心能力的持续强化 ，为长期发展提供了战略确定性 。

03

结语

回顾爱芯元智2025年财报
，可以清晰地看到这家公司的业务结构正在发生深刻变化
。眼下公司业已形成“终端计算+智能汽车+边缘AI推理
”三大主业并行的战略格局，在盈利能力、生命周期 、成长性与确定性四个维度上均展现出清晰的演进路径 ，长期价值潜力值得期待。

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