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　　受OpenAI增长放缓消息拖累，美股周二开盘涨跌互现 ，科技股集中的纳斯达克指数领跌
，投资者在本周科技巨头财报公布前夕重新评估AI支出的可持续性。

　　截至开盘，道琼斯工业平均指数上涨0.2% ，而标普500指数下跌约0.6%
，纳斯达克综合指数跌幅扩大至0.7% 。油价持续高企叠加对AI投资回报的担忧，成为压制市场情绪的主要因素
。

　　OpenAI目标未完成引发连锁反应

　　据报道 ，OpenAI近期未能实现其内部设定的营收和用户增长目标——ChatGPT未能在2025年底前达成每周10亿活跃用户的里程碑，今年也有多个月度营收目标落空。公司首席财务官萨拉·弗里尔已向管理层表达担忧
，若营收增速不够快，公司未来可能无力承担庞大的算力合同费用 。

　　这一消息在财报季前夕重新点燃市场对AI资本支出回报的疑虑
。与OpenAI深度绑定的一批科技股在盘前交易中集体承压：CoreWeave与甲骨文跌幅均超7% ，AMD跌超5%
，英伟达跌逾3%。

　　竞争加剧与IPO前路蒙尘

　　OpenAI面临的增长困境与其日益激烈的市场竞争密切相关 。谷歌Gemini去年年底实现大幅增长，正在蚕食OpenAI的市场份额；Anthropic则在编程和企业级市场持续扩大影响力。数据显示 ，自2024年底以来
，一篮子与谷歌相关的股票累计涨幅超过300%，而同期一篮子与OpenAI相关的股票涨幅仅为75%
。

　　上述压力也给OpenAI的上市计划增添变数。弗里尔已向董事会和高管层表示 ，公司尚未准备好满足上市公司所要求的严格信息披露标准 。在当前OpenAI与Anthropic均寻求最快于今年上市的背景下
，增长失速的消息对其高估值构成直接挑战
。

　　消费品板块表现分化

　　与科技股形成对比的是，消费品巨头可口可乐盘中上涨逾5% ，公司第一季度营收超出预期
，并上调了全年盈利指引。

　　市场聚焦超级财报周

　　本周三，谷歌母公司Alphabet
、微软、亚马逊 、Meta将同步公布一季度财报 ，苹果将于周四披露业绩 。四家巨头2026年合计资本支出预计超过6000亿美元，市场高度关注其AI投资回报及对未来盈利的指引
。

　　分析人士指出
，市场正面临一条“狭窄的路径”：任何支出放缓的迹象都会被视为利空，但若支出继续大幅加码 ，则可能引发对回报率和可持续性的进一步质疑。