诺和诺德于周二发布公告称，预计今年销售额和利润增速将下滑 ，且美国市场销售额会受到冲击
，其美股股价随即大幅下挫。

　　该公司在发布2025年全年销售额数据的同时公布了这一预测，早于原定于周三上午发布的季度财报 。

　　截至发稿 ，诺和诺德的美国存托凭证股价下跌11%
。上述业绩数据是在公司主要上市地哥本哈根股市收盘后发布的。

　　这份业绩预测发布之际
，这家丹麦药企正面临激烈的市场竞争，试图重新稳固其减肥药物龙头企业的市场地位 。

　　2025年 ，诺和诺德销售额同比增长10%
，营业利润同比增长6%，与公司此前给出的业绩指引一致
。

　　对于2026年 ，该药企预计在固定汇率条件下，销售额将下滑5%至13%。

　　诺和诺德在一份声明中表示：“这份业绩展望综合了两大因素
，一是国际业务板块有望实现销售额增长，二是美国业务板块销售额预计将出现下滑 。”

　　作为降糖药司美格鲁肽的研发企业 ，诺和诺德正寄希望于口服版减肥药物Wegovy以及新一代注射型减肥药物CagriSema
，借此重新夺回美国市场份额，并扭转公司股价持续低迷的态势
。

　　受多次下调业绩指引 、管理层人事变动以及市场竞争加剧等因素影响 ，诺和诺德股价在去年全年累计下跌46.5%。不过
，随着公司率先在美国市场推出首款口服GLP-1类减肥药，其股价已出现一定程度的回升 。

　　今年1月初 ，诺和诺德在美国市场正式推出口服版明星减肥药物Wegovy。尽管上市初期表现向好
，但市场正密切关注其后续走势——美国本土竞争对手礼来公司预计将于2026年上半年推出自研的减肥口服药
。

　　晨星分析师卡伦·安德森表示：“投资者希望看到诺和诺德充分利用当前的先发优势，尤其是在直接面向患者（主要为自费或现金支付患者）的渠道上 ，缩小2025年与礼来在该渠道拉开的巨大差距。 ”

　　压力持续攀升

　　Wegovy和诺和泰的活性成分均为司美格鲁肽
，该成分的专利将于2026年在加拿大
、巴西等多个市场到期 。与此同时，公司最大的市场——美国市场还面临着巨大的降价压力
。分析师预测 ，在经历了连续多年的高速增长后，诺和诺德今年的销售额增速将放缓至个位数。

　　巴克莱分析师詹姆斯·戈登在财报发布前曾指出
，诺和诺德此次的业绩指引预计会引发分析师进一步下调公司评级，但考虑到投资者对今年业绩前景的“强烈担忧
” ，这也可能成为一次市场出清的契机 。

　　他还表示：“业绩指引下调带来的负面影响
，或许能在一定程度上被投资者的买入行为抵消——他们会抓住美国市场口服版Wegovy上市、以及注射版Wegovy今年有望在美国实现销量拐点的机会入场布局
。”

　　过去18个月里，诺和诺德的经营压力不断加大。其美国竞争对手礼来研发的减肥药物替尔泊肽不仅减重效果优于诺和诺德的产品 ，还在美国市场的份额上实现了对诺和诺德的反超 。