2月4日 ，国投瑞银白银期货（LOF）复牌再度跌停，报3.825元
，已连续三日跌停。

　　该基金近期因为估值调整而引发市场争议
。2月2日晚间，国投瑞银白银期货（LOF）更新净值后显示 ，A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元
，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。

　　国投瑞银基金管理有限公司当晚发布公告 ，解释此次净值大幅波动系因调整基金估值方法所致 。

　　根据国投瑞银发布的说明
，此次估值调整的核心原因直指近期国际白银市场的极端波动
。公告指出，在正常市况下 ，基金净值依循行业惯例
，采用上海期货交易所白银期货合约的当日结算价进行估算。但国内期货市场设有±17%的涨跌停板限制 。

　　受估值调整影响，国投白银LOF二级市场交易价格与基金份额净值之间出现巨大偏离
。

　　Wind数据显示 ，2月4日该基金跌停后
，价格为3.825元。按最新净值2.3238元计算，目前二级市场价格溢价率高达64.6% 。

　　国投瑞银白银期货LOF是唯一一只主要投资白银期货的LOF ，主要投资于上期所白银期货合约
。2025年基金四季报显示，截至2025年底
，该基金持有沪白银2608、沪白银2606
、沪白银2604、沪白银2602和沪白银2610等多个合约。

　　此前，该基金多次发布风险提示 。2026年以来 ，其累计发布22次溢价风险提示公告 、16次停复牌公告及2次停牌公告
。

　　1月30日
，全球贵金属市场遭遇极端震荡，现货白银价格一度重挫35%至73美元/盎司一线 ，创下有记录以来的最大单日跌幅
，最终收盘仍大跌26.93%，报84.63美元/盎司 ，周线跌幅更是超17%。国内市场也同步承压
，沪银期货全合约集体触及跌停板，主力合约跌幅达17% 。

　　随后 ，白银价格有所反弹。截至界面新闻发稿
，现货白银报87.05美元/盎司，上涨了2.33%
。

　　尽管白银价格在短期内遭遇剧烈调整 ，但主流金融机构对白银中长期走势仍持乐观态度，不过短期分歧正在加大。

　　高盛看好白银在光伏补库周期的表现
，预计第二季度银价将向120美元/盎司发起冲击 。

　　浙商期货指出，预计2026年白银价格中枢将继续上移 ，但整体振幅或进一步加剧
，需警惕回调风险
。

　　银河期货认为，当前国际宏观面和供需基本面正在发生共振 ，预计2026年白银价格会继续受益于宽松流动性
、长期供需缺口和AI叙事带来的工业需求边际增量
，向上弹性或大于黄金，预计国际白银价格或冲击100美元/盎司关口。